浦头信息门户网

搜索
浦头信息门户网 > 教育 > cmd368net - 星石投资杨玲:价值投资应站在中国经济大趋势之上

cmd368net - 星石投资杨玲:价值投资应站在中国经济大趋势之上

2020-01-11 14:03:58 | 发布者: 浦头信息门户网 | 查看: 1878|

摘要: 日前,在“金融1号院”进行的私募调研行中,星石投资首席执行官杨玲表示,价值投资应该站在中国经济大趋势上,目前市场估值处于历史底部区间,长期投资价值显现。杨玲表示,价值投资应该站在中国经济大趋势上,接下来的趋势分别在于消费升级、制造升级、经济结构的调整和优化。

cmd368net - 星石投资杨玲:价值投资应站在中国经济大趋势之上

cmd368net,高颜值星石首席执行官杨玲:价值投资应站在中国经济大趋势之上

金融1号院

今年以来,受制于国际贸易不稳定因素冲击、国内经济去杠杆下实体经济信用风险暴露和市场风险偏好降低等因素影响,A股行情波动较大,市场情绪较为低迷。不过,临近年终,这些市场所担忧的问题已有了不同程度的缓解。

日前,在“金融1号院”进行的私募调研行中,星石投资首席执行官杨玲表示,价值投资应该站在中国经济大趋势上,目前市场估值处于历史底部区间,长期投资价值显现。

杨玲所指的中国经济大趋势便是人才红利下,中国经济结构的调整和优化。例如制造业中的技术突破、进口替代、向中高端迈进,符合经济发展方向的价值成长将优先受益结构性改善。随着对冲经济下行的政策逐步落实,市场的底部也将逐步夯实。

她认为,对于投资者来说,当前需要做的就是把握住市场整理的窗口期,不断优化投资组合。接下来的趋势分别在于消费升级、制造升级、经济结构的调整和优化。星石投资也将通过产业升级、结构性改善和竞争格局优化三个维度进行投资标的筛选。

“慢变量”对长期价值投资更加重要

今年2月份以来,A股市场持续下跌的主要原因在于去杠杆和国际贸易摩擦,而目前这两个核心因素均有不同程度缓解。杨玲认为,国际贸易摩擦得到阶段性缓解,短期来看,谈判达成初步共识能够为市场情绪带来提振,有利于A股风险偏好的修复。中期来看,还要看进一步发展情况,但仍有一定的不确定性,随着美国经济见顶、美股步入震荡期,美国采取相对激进的对外贸易政策行为或有所收敛。

与此同时,国内政策底已经明确,经济托底政策接踵而至。从年中去杠杆转向稳杠杆,到年底出台支持民营企业融资、设立纾困基金等措施,对冲经济下行和市场悲观情绪政策已经出台,后续减税政策也值得期待。虽然经济底通常还要滞后一个季度到三个季度,未来一段时间内经济数据可能还会惯性回落,但市场对此已有比较充分的预期。因此,未来经济可能下滑已经基本反映在股市当中,一旦未来经济数据出现边际改善,将对市场情绪起到一定提振作用。

杨玲认为,虽然市场短期更关注的是月度经济数据、政策等“快变量”,但往往会忽略人才红利、技术进步等“慢变量”,这些需要经历从量变到质变的过程,对于长期投资来说反而更加重要。

杨玲表示,价值投资应该站在中国经济大趋势上,接下来的趋势分别在于消费升级、制造升级、经济结构的调整和优化。消费的长期投资机会来自于龙头集中度的提升,和消费升级带来的需求。制造业的长期投资机会来自于进口替代、技术突破和向价值链中高端迈进。围绕着这个发展方向,星石投资也将通过四条主线在科技和消费类别上配置价值成长股,政策变革的医药生物、技术领先的互联网、高端制造业和新能源汽车产业链,模式创新的新零售和品牌垄断的大众消费品等行业。

专注能力圈追求中长期绝对回报

在杨玲看来,作为公司掌门人,“专注”很重要。投研能力是私募基金的核心竞争力,专注于中国证券市场、专注打磨一个投资策略是宗旨。11年来,星石投资心无旁骛,专注于中国证券市场,在能力圈内集中资源做好一件事,做好一个投资策略和方法,并以恒心和耐心不断锤炼,努力为客户获取持续、稳定的超额回报。

对于星石投资而言,投资目标是追求高收益风险比的中长期绝对回报,努力实现委托资产的长期可持续增值。投资方法也会随着市场变化、团队升级而不断优化。

杨玲表示,公司的投资方法是多层面驱动因素投资方法:通过深入研究类别、行业、公司等多个层面的基本面,寻找各个层面的强劲驱动因素,获取相应层面的超额收益,最终选择多个层面总超额收益显著的投资标的。

杨玲说,今年的关键词可以用行业重塑、合作新机遇和二八分化来概括。资管新规及其配套细则已相继落地,资管行业迎来深刻的结构性调整;在牌照红利褪去,回归本源的引导下,以预期收益率为主的机构,要思考如何做净值型产品;以非标为生存的机构更要思考,非标严格受限之后转型的新方向;而业务本身不受冲击的机构,也要思考如何面对更严酷的竞争环境。

同时,资管新规带来行业转型压力,但证券类私募基金有望迎来难得的竞争优势。国内私人财富高速增长,可投资金融资产大量投向银行存款储蓄和理财产品,未来部分资金有望分流;资管新规打破刚兑、限制期限错配,对银行理财投资非标资产造成了较大冲击,超过4万亿元的非标债权面临压缩,相关资金面临重新配置资产的需求。受政策约束,目前保险资金和养老金等不允许投资于证券私募基金或聘请其担任投顾,但未来合作空间却非常广阔。

作者 王宁 证券日报基金部记者,多年混迹财经圈,擅长从细微之处挖掘更具看点的新闻,多倾向于行业、深度报道;目前采编工作方向专注在证券、基金、期货和大宗商品等领域。

八道网



【相关新闻】
魔兽世界9.0等级变更,新号只能玩BFA,老号自选任意资料片升级
随后玩家的丰功伟绩传到了阵营领袖的耳中,玩家将被任命并参加了联盟与部落的战争,同时在这里升级到50级,接着进入暗影界达到满级。同时dk与dh在完成本职业新手指引后达到10级,然后选择一个资料片进行升级。同盟种族则建号就是10级,然后选择资料片进行升级。玩家在9.0中,相较于现在版本减少近75%的升级时间。
把感恩之心化为追梦行动
日前,江苏常熟市慈善总会召集慈善助学学生代表进行座谈,首次以谈心的形式了解受助学子生活近况及慈善助学基金发放使用情况。高一时小婷获得了慈善助学帮扶,同时还有一位企业家对她进行了结对帮扶。心怀感恩的小婷一边刻苦读书,一边把对社会的感恩之情铭记在心头。多年来,常熟市慈善总会一直把慈善助学作为慈善救助的重要抓手,不断拓宽助学对象范围、提高助学标准、丰富助学形式。
中国生命集团拟收购干细胞研发公司30.4%股权
于完成后,公司将拥有GZRT32%已发行股本的权益,从而将拥有目标公司30.4%已发行股本的权益。经考虑GZRT股东协议订明的主要条款后,目标公司将成为公司的间接附属公司,且目标公司的财务业绩将于公司综合财务报表内综合入账。
新房终于装修完工,打扫干净效果还不错,阳台打榻榻米真心实用
很开心能给大家分享朋友家装修的现代简约风格,辛辛苦苦花了大半年的新房现在终于装修完工,不过现在还差家电,窗帘和一些软装装饰还没有来得及布置。里里外外已经打扫干净效果还不错,尤其是把家里的阳台打榻榻米真心实用,堪比多一间房还要实用,真心羡慕啊。一些家具已经搬进来布置好了位置,里外全都打扫干干净净效果还不错,屋主对这样的装修效果还是比较满意的,可以说一点灰尘都没有,地面反光都非常光亮,效果很抢眼。
新华时评·第二届进博会:再推“五大开放举措”,中国宣示了什么?
新华社上海11月5日电题:再推“五大开放举措”,中国宣示了什么?新华社记者姜琳、周琳继续扩大市场开放;继续完善开放格局;继续优化营商环境;继续深化多双边合作;继续推进共建“一带一路”——习近平主席5日在第二届中国国际进口博览会开幕式上,郑重提出未来持续推进更高水平对外开放的“五大举措”,向世界宣示中国扩大开放的决心气魄、与世界合作共赢的诚意担当。
陕西汉中开启冰雪嘉年华 冬季旅游引热张骞故里
活动现场,汉中旅游形象大使分别对汉中冰雪旅游资源、精品旅游线路以及特色旅游产品做了推介。据主办方介绍,2019汉中冰雪嘉年华活动从2019年12月21日至2020年3月10日,以“飞扬冰雪激情畅享冬日快乐”为主题。期间,南郑区龙头山滑雪场和留坝县紫柏山滑雪场将推出“2019汉中冰雪嘉年华开幕式暨全省越野滑雪公开赛”“冰雪婚纱季”等十余个群众参与性强的雪上互动娱乐项目供广大冰雪爱好者玩转这个冬季。
平生素念梦忆纷,红尘情怀醉谁心
我们,往往喜欢,把虚幻的情感装满酒杯,直醉到不知心该往何处去,而后,把真正的日子过成白开水。那些飞红与留白纷至沓来,离开,或者存在,尽数安放于命运的玄机之外。"期待"是所有心痛的根源。世间最好的情感,从来不是棋逢对手,而是两情相悦。来者要惜,去者要放。人生是一场旅行,不是所有人都会去向同一个地方。平生素念梦忆纷,红尘情怀醉谁心?风催流年花乱影,雨落心扉意难凭。
十三届全国人大二次会议新闻发布会实录(全文)
十三届全国人大二次会议新闻发布会现在开始。十三届全国人大实有代表2975名,目前已有2956名代表向大会报到。十三届全国人大及其常委会成立以来,紧紧围绕贯彻落实党中央重大决策部署,回应人民群众重大关切,切实履行宪法法律赋予的各项职责,加快立法步伐,实现了本届立法工作的良好开局。
感恩节到了,圣诞节还会远吗?礼物快快准备起来
一晃又到年底,各种节日也将扑面而来——虽然还有一个月才圣诞节,女儿已经跟我讨论起圣诞老人的问题了:“妈妈,今年圣诞老人还会来吗?”、“圣诞老人是怎么给我送礼物的呢?”、“不知道圣诞老人今年会给我送什么礼物”。小编挑选了今年我们逛各大展,找出的一些好玩具,帮你搞定娃的圣诞礼物,一起为孩子准备惊喜吧!
三天供应678亩商业用地 成都最大体量商业用地集中推出
值得注意的是,该三则公告涉及的土地全部为商业用地。天府新区本次供应了4宗地,热门的兴隆街道、万安街道、正兴街道及煎茶街道各供应一宗,共计134.5854亩。天府新区万安街道的28.7990亩商服用地起拍楼面地价1900元/平米,成为本次推地最高单价。在高新区,此次供应的2宗地均为位于中和街道新川工业园区内的科研办公用地。而这是继去年11月韩国乐天之后,成都的第二宗地下商业空间的出让。
轻拈墨韵心潮涌,纤指柔肠情丝动
在此之际,春回大地,万象更新,爆竹声中,除却旧岁,新的一年崭露头角,好的时光款款而来。如一个人,拈花展一抹笑,那是随喜随心,抬手画一片天,那是云卷云深。心情如手掌,向上是快乐,向下是失落。心里装着明天,就不会为昨天悲伤。人生本是不完美的,允许犯错,允许情绪低落,只要不失去信心,太阳每天都是新的。生命因历练而饱满,因跌宕而丰沛,因沧桑而旷远。轻拈墨韵心潮涌,纤指柔肠情丝动。
1974年,中国印象
1974年,长城上的游客们。1974年,街头卖伞的女子。1974年,晒谷场上的文艺表演,这样的表演在当时的农村庄稼收获季节随处可见。1974年,大街上的小汽车,这应该是上海牌小汽车。1974年,全国各地的代表们走出人民大会堂。1974年,一个小男孩拿着玩具枪在玩耍。1974年,边防战士正在站岗。
威瑞森Q3营收及净利均超预期 并新增更多后付费用户
美股讯 北京时间25日消息,美国最大电信运营商威瑞森公司 周五公布的第三季度财报显示营收和利润均超过华尔街预期,因其吸引了更多的按月付费的手机用户。截至9月30日的第三季度,该公司净利润增至53.4亿美元,合每股1.25美元,上年同期为50.6亿美元,合每股1.19美元。第三季度营业总收入增长近1%,至328.9亿美元,超过了327.5亿美元的平均预期。财报公布后,威瑞森股价盘前小幅上涨1.11%
市三中落实新高考改革工作获专家组好评
近年市三中发展,多次获市级教质量奖,两考屡创佳绩,2019年获全国生命教育先进单位。三位督学对市三中高考综合改革给予高度评价。三中对新高考政策理解非常到位,对师生和家长的政策宣讲工作做得非常细致;利用大数据分析指导学生选课工作做得非常扎实,采用小走班形势符合三中学情;课程开设有特色,有利于学生学业成长。
骑士首节落后20分詹姆斯独得14分苦苦支撑 队友CBA这下没话说了吧
在比赛前,詹姆斯曾经在社交平台上发布消息称对这场比赛早就医经迫不及待了。詹姆斯先后通过抛投和内线的碾压式突破上篮打进并且还要了加罚,首节骑士队一共只得到了18分,其中詹姆斯一个人得到14分。而本场比赛中,当比分落后到接近20分的时候,詹姆斯再也不能相对队友的手感了,而泰伦卢也是直接换下了卡尔德隆不上控卫,詹姆斯自己来兼职打控卫。
博爱公安交警大队组织志愿者开展交通劝导活动
为提高群众交通安全自我防范意识和文明素质,进一步规范街头交通安全行为,近日,博爱公安交警大队组织志愿者走上街头开展文明交通劝导活动,呼吁广大交通参与者自觉抵制交通陋习,安全文明出行。在大队民警的带领下,志愿者们来到中山路、葵城路等车流量大,行人较多的路段进行文明交通劝导。志愿者们积极劝导和制止行人闯红灯、随意横穿马路、车辆乱停乱放等行为。
甘肃2400万保险赔付案宣判:保险公司理赔条件不成立
甘肃2400万保险赔付案宣判:保险公司理赔条件不成立新京报讯12月17日,甘肃庆阳保险赔付案一审重审宣判,原告焦小云起诉平安保险庆阳分公司支付其2400万元赔付的请求被驳回。对于文县公安局调查事故报告,法院认可其出具的结论,即王维红落水系自主意识支配下完成,不属于交通事故,因此,法院认为平安保险庆阳分公司理赔的条件不成立,并驳回焦小云的诉讼请求。
WTO《农业协定》如何兼顾发展中国家成员的特殊性
首先,《农业协定》序言就明确了“发展中国家的‘特殊与差别待遇’是谈判的有机组成部分”。在实施市场准入承诺时,发达国家成员将充分考虑发展中国家成员的特殊需要和条件,增加发展中国家成员贸易机会。在《农业协定》规定的特殊与差别待遇基础之上,wto的“特殊与差别待遇”原则还体现在当前多哈回合的各项谈判中。
鬼谷子大智慧:为什么情商越高的人,越会说话?
奇书《鬼谷子》到底是本什么样的书?很显然刘向把鬼谷子列为善于说话的一类百家诸子里的,很显然这个分类符合刘向的风格。还记得我们鬼谷子说的,知存亡之门户吗?刘向为什么要引用鬼谷子的原话呢?所以刘向认为言辞的作用是用来尊崇君王,提高自身地位,保全性命的,所以不能不修饰言辞,不能不擅长讲话。鬼谷子认为,一个人说话一定要学会用修辞,用情商讲漂亮话,否则就是不会说话。
宋江如果不招安也活不长 梁山上至少有五六个好汉排着队想宰了他
今天咱们就来聊聊梁山上那几个排着队要杀宋江的人。接下来咱们该说一说那些可能杀掉宋江的梁山好汉了。还有一对夫妻也可能干掉宋江,而原因也是复仇。而干掉宋江的最大受益者,就是玉麒麟卢俊义。宋江心里明白,卢俊义并不是被官府逼上梁山的,始作俑者正是自己和吴用,所以卢俊义未必有多恨官府,但是切齿痛恨自己,那是一定的。
热点新闻
最新新闻
© Copyright 2018-2019 skicounter.com浦头信息门户网 Inc. All Rights Reserved.